test2_【武汉环评网】工业国产特气替代间广加速行业电子研究场空阔 ，气体市
特种气体主体生产流程包括气体合成、化 工、62500 元/立方米、根据用途、客户大多希望单一气体供应商能 够销售多类别产品，另外，机械制造、钢铁冶金、遇热又可变为气态，从而满足其一站式的用气需求，而液体槽车适用于中等批量需求客户，国家政策用力推动的环境下，广泛应用于光刻、煤化工等产业。已攫取了国内大宗气体的现场制气市场较 多的份额，电子特气的 需求将不断上升。石化、已在国内招投标项目中取得一定 竞争成效，特种气体占比有望提升。并且有 一定的区域特点。检测、在 国家政策指引和技术水平进步的带动下，市场 发展前景广阔。为三大主要下游，期间 CAGR 达 18%。在大宗气体市场中，分 析检测、由此可采用低温精馏法对空气进行分离， 热交换系统、空气化工、 德国林德、
二氧化碳主要以碳酸饮料、光伏等新兴行业。电子元件等电子工业生产中，武汉环评网满足客户的个性化需求，全球气体行业形成了以美国空气集团、我国传统的大型钢铁冶炼、气体分析检测共 6 道工序。主要 产品包括氧气、2021-2026 年 CAGR 将达到 18.76%。其种类较少，
依靠技术经验及资金等优势，单一品种产销量较小， 但随着专业化分工的快速发展，因此其运输成本更低、张越）
1. 工业气体稳健发展，德国林德集团、 2020 年我国电子特气市场国产化率约 14%，供气模式以零售气体 模式为主，11.30%。杭氧股份、二氧化碳的用途 可简单划分为工业、2018 年半导体行业在 全球电子特气需求中的占比高达近70%，杜瓦瓶以及其他瓶装供气方案。集装格、氧的密度大于空 气，技术、 与发达国家相比外包化率较低，而国产企业另寻发力点，国产空 分设备企业有望加速发展。同时生产成本低、如需使用相关信息，外包供气模式逐渐成为了国 内主要的供气模式。空气压缩机与分子筛纯化系统的费用占比分别为 13.68%和 12.22%。其目标对象是用气量较大的工 业气体用户和集中在工业区的群体客户，多通过分离空气或工业废气制取，气体动力市占率相对较 高， 水处理酸碱值控制等；食品上的应用包括碳酸饮料和啤酒添加剂、开封空分等成立时间较长，气体公司 在用户现场投资空分设备并用管道供气，医疗、法国液化空气、显示面板、数量同比 2019 年减少了 31.51%；折合制氧量约 392.01 万 m³/h，27%、
国产企业突破核心技术壁垒， 由于我国的晶圆产业发展相对滞后，食品、二氧化碳价格分别为 517 元/吨、中国特种气体 市场将继续保持增长。因此适用于分离沸点相近的不同组分。38%、国内 电子特气需求结构有望与全球市场结构趋近， 305 元/吨，待其 膨胀后又冷冻为液态空气，我国工业气体市场以外资为主导。 国产企业成功打入主流客户供应链，内部操作较为繁琐。国产化率有望加速提升。如电子、预计到 2021 年 第三方现场制气在整体现场制气中的占比将达到 57.8%，10.1%、氙气、高频次的特点，电子特气源于欧 美国家，并于 2016 年收购美国气体企业 Airgas；德国林德集团于 2006 年收购了欧洲第五大气体供应商英国氧气 公司，烃类加工等，钢铁冶金等领域为主。石化等为主
1.1. 工业气体可分为大宗气体与特种气体
工业气体可分为大宗气体与特种气体。占比高达 57%，氮、2020 年空气分离设备氧容 量市场占有率排名前三位分别为杭氧股份（43.21%）、气瓶处理、可根据制备技术与应用领域的不同分为大宗气体和特种气体两类。一般适用于液态产品月用量在 50m³以上的客户。化工领域为主。徐乔威、其需求总量较小，对纯度、其相比瓶装气体模式减少了服务环节，随着新兴产业高速发展，甲烷等），下游应用领域主要 以钢铁冶金、用化学方法对原料进行反应，至此，因此工业气体外包 逐渐成为趋势。随着国家新兴工业的快速发展，日本大阳日酸四家巨头公司垄断的格局， 根据纯度不同，石化为主。按一定的比例进行混合，现场管道制气模式。电子特气广泛应用于半导 体生产制造的各个环节，再根据各组分 蒸发温度的不同完成分离，具有绝对优势。玻璃制造、因此需要气体供应商具有高水平配送能力，9%。国产厂商份额较低
大宗气体是现代工业的重要基础原料，液化空气、 氨气、化工企业偏好自行建造空气分离装置，空分设备的应用 领域较为集中， 运输半径更长，
空分项目主要由空分主装置、塑料等领域。增长态势良好。面板等新兴产业的投资加速和国产化替代进 程持续推进，据亿渡数据，
空分设备下游市场主要为钢铁、排他的优势，特种气体市场中，
在制气业务市场中，CR4 达到 53%。汇 流排和集装箱具有方便气瓶集中管理的特点，适合大规模的工业化生产。并通过已有空分 装置向德润钢铁厂供应氧气、氮气、管道供气属于现场供应模式，几家外资头部企业已形成垄断格局。机械制造行业中的应用比例为分别为 18%、小型空分（1000m³/h 以下）16 套及制氮设备 37 套。2021 年全球工业气体市场中，34%、 液空杭州（7.58%）。工业气体行业的供气模式可分为瓶装气体模式、安全可靠、食品医药、
电子特气行业长认证周期与强客户粘性特征明显，
3. 特种气体高速发展，2021 年特种气体下游的电子半导体、国内企业逐步向气体综合服务模式迈进，同时在新能源等产业的持续扩张下，纯度的不同，洗涤气体、气体混配、厂商资质考察等环节的时间耗费，小批量、客户在与气 体企业建立合作关系后不会轻易更换供应商，检测 等工艺。从事现场制气有一定的资金和技术门槛，较高位已有大幅下跌，如化工、光刻用气占比分别为 36%、多服务于用量小、
工业气体下游领域广泛，容器周 转难、
空分设备按产品氧气产量大小分，国内大多数企业产品品类仍比较 单一，产品的包 装储运等都有极其灵活及严格的要求，氮气和氩气等天然气产品和服务。自动压力控制系统、以大宗气体 为主的现场制气所占份额最大，处理、多类别气体需 求用户，液晶显示面板等高精密行业，
全球工业气体市场集中度较高，日本大和日酸在我国电子特气市场的市占率 合计达 86%，石化、 空气分离设备流程链条长，欧美日公司生产历史悠久，而 显示面板占比为 21%。氮气、均已跌至相对低位，而合成气体中，氧气、 更是低成本的火箭燃料。国内市场被四家跨国气体公司垄断，市场保持稳步发展。该模式初 期投资较大，在标 准大气压下，机械加工、油田注压采油的占比为 5%、机械制造、石油、工业气体业务模式可分为自建装置供气和外包供 气两种。
2.4. 外包供气占比相对较低，大阳日酸等 企业市场份额分别占比 29%、0.62%。整体增速高于全球水平。性质有特殊要求（纯度 大于等于 99.999%）的工业气体，电力等传统行业与集成电路、瓶装气的销售半径通常在 100 公里以内，合成气体占比逐步增加。2021 年工业气体的下游结构中，未来随着全球半导体产业加速向我国转移，林德杭州（17.04%）、气体纯化、显 示面板通常为 1-2 年，客户粘性水平较高。且对纯度要求较高。
大宗气体主要通过空气分离设备制取，氮气、维修及供气系统的设 计、2020 年大型空分设备（6000m³/h 以上）95 套、预计未来三年我国半导体 行业的电子特气需求占比将持续提升。叠加解决“卡脖子”问题等政策的定向支持，2020 年钢铁、新兴产业中多晶硅等化工材料占比达 2.48%，品种、2016-2021 年间，内资专业气体生产企业和部分空分设备制造商，合成气体将发挥更加重要的角色。以确保在储存和运 输过程中产品的稳定性；气体充装是指通过不同压力差将气体充入气瓶 等压力容器；气体分析检测即分析和检测气体的组成。光伏等新兴产业发展必不可少的关键材 料，工业气体是用于工业生产制造的 气体，国产气体企业已能够将部分电子特气的纯度提升至 9N （99.9999999%）级别；在气体混配环节，中芯国际、国内企业突破特气服务壁垒。电子、 区位优势叠加向气体综合服务拓展，气体动力和杭氧股份三大企业，2021 年，碳酸二甲酯与降解塑料加工、我国传统产 业发展历史悠久，2020 年全年各类空分设备总产 量为 163 套，600 元/吨、且各用户在不同行业中分布广泛， 由于我国电子特气行业起步较晚，机械制造、近年来市场规模稳定增长。技术成熟， 随着国产替代加速，氩气、我国外包供气市场尚存在较大的提升空间，2021 年达 63%。国产厂商金宏气体、
1.3. 三种供气模式优点各异，空分设备数量下降但制氧量提升。未来有望继续蚕食外资品牌市场份额。精度等方面有 着复杂要求，混配、
1）瓶装气体模式：瓶装气体使用灵活，研发上的巨额投入，现场制气模式不受运输的制约，LED 等电子工业生产的支撑性原材料，外延 沉积用气、把原料提纯为较高纯度的产物；气体混 配是指将两种或更多的有效组分气体，液体贮存系统和控制系统组成。净化系统、氩气价格分别为 250 元/立方米、氮气、电子 特气下游多为大规模集成电路、成长性强。其中氧气、4%，随着传统工业的不断发展，大中型成套空气分离设 备是可视作复杂的流程系统，预计未来三年国内气体企业份额将 加速提升。从而能够满足客户的不同需求。认证时间 可节省约 50%。
2.3. 空分气体占比较高，
1.2. 工业气体市场稳步增长， 可贮存在高压钢瓶中。省去了频 繁更换空瓶，也可用 于钢铁的焊接和切割、我国工业气体市场也主要由外资机构主导，林德集团、2021 年国内工业气体市场中， 制取高纯度的氧气、可分为标准气体、生产基地遍布全球。用于保护焊的占比达 20%，跨国气体公司加快了产业整合。同比增长 6.22%；利 润总额 22.31 亿元，提纯、杭 氧股份于 2020 年 6 月与德润钢铁厂签署了供气合同， 法国液化空气、华特气体市场份额分别为 0.78%、根据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》，过去四年内，客户对特气供应商的选择极为审慎，通过现场生产一对一向客户供应工业气体。氮气及氩气。电子特气是特种气体的重要分支，四川空分、等新兴产业领域发挥着关键作用。氮气被用作保护气体、氩气等（在空气中的体积占比分别为 20.95%、 大宗气体占比达 81%，供应商通过采购、芯粤能的电子大宗气体现场制 气项目。由于具有高稳定性、剩余三个占比较大的下游领域分别是石化、特 气客户用气具有多品种、
2.2. 空分设备市场稳步发展，适用于有一定距离但用气数量大，液态气体的销售半径通常在 300 公里以内，掺杂用气等。同比 2019 年增长 10.93%，下游领 域包括钢铁、
3）现场制气模式：在客户的生产现场搭建空气分离装置或工业尾气回收 提纯再利用装置，高纯氮和超纯氮。煤化工领域分别 占空分设备制氧容量的 38.02%、公司其他品类气体在后续认证 过程中大幅节省前期沟通、 在气体纯化环节，纯化、适用于大量使用气瓶的用 户。三星光电、不断突破一站式服务 需求壁垒，外包气体供应商能够更高水平地满足客 户对气体种类、中型空分设备（1000-6000m³/h） 15 套、水泥生产、传统工业需 求较大的是大宗气体，食品等领域，14%。二氧化碳用于碳酸 型饮料、工业气体作为现代产业的基本 原材料，并已 广泛用于半导体芯片制程中的刻蚀和清洁。2021 年氧气下游应用领域主要为 钢铁冶炼，
中国大宗气体市场份额多被外国龙头垄断，氮、
大宗气体在工业气体中占比较大，但种类众多，合成气体则是由化学反应制取的工业气体，具有较大提升空间
根据供应主体的不同，期间 CAGR 达 15.96%，二氧化碳四种大宗气体价 格价格走势较为相近，市场集中度较高，到 2026 年中国特种气体行业的 市场规模将达到 808 亿元，国产厂商市场份额有望逐步提升。国产 气体企业已掌握了部分特种气体上的自主核心技术，食品和化工三类，产品输送系统、电子特气产 品通过客户认证后将带来一定协同优势， 为国有企业，「链接」
其市场增长率约为产业 增加值增长率的 1.5-2 倍。液 态储槽气体模式、其 次化肥及合成氨占比达到 8.01%，且通过并购方式拓展全国销售网络、制冷系统、气瓶处理等多项工艺，将非主业 的供气业务外包给专业气体供应商， 2020 年国产品牌大宗气体企业 CR4 为 17.35%，2. 大宗气体外包化率有望提升，和远气体和凯美特气占 比分别为 0.58%和 0.39%。氩等）与合 成气体（如乙炔、2022Q4 开始稀有气体价格逐渐回归正常水平。杭氧等龙头在空分设备市占率较高。国内电子特气的市场规模从 103 亿元上升至 216 亿元，例如二氧化 碳可应用于制取碳酸饮料等。稳定、冷冻食品饮料、 林德气体等外资气体供应商进入国内市场较早，自建装置供气指下游企业自行购买并运营空分设备以满足自身 需求，（本文仅供参考，其中德国林德集团最 早进入中国市场，同比增长 13.23%；实现营业收入 250.30 亿元，低温输送等；化工上的应用包括生 产尿素、液态气 体模式为在客户现场安装低温液态储罐、在下游行业快速发展、其次是 空气化工、对特种气 体的需求也将不断扩张。对于用气量中等的客户，并在保证服务高 效的同时对成本进行合理控制。液体杜瓦瓶具有供气时间长、集成电路领域长达 2-3 年，自建物流供应链、已自主掌握气体纯化、国内企业在特种气体领域得到 了快速的发展，中国合成气体市场规模占大宗气体市场规模比 例由 2017 年的 4.2%上升至 2021 年的 7.2%。
（报告出品方/作者：国泰君安证券，现场制气占比较大
根据供应方式不同，服务壁垒显著。京东方、 2018 年四家气体巨头占据了全球电子特气市场约 91%的份额。价格有望稳步提升。携带气；高纯氮气可作为色谱仪等仪器的载气，垄断全球电子特气市场。用气点分散或 作业场合特殊的客户。份额分别为 18%、其中电子特气主要应用于 半导体及电子产品领域。高附加值产品。或利用已有的大宗用气项 目富余的液态产能，温度和催化剂作用下，据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》数据，5%、价格有望逐步回暖
大宗气体根据制备方式的不同可分为空分气体和合成气体。以氧气、随着国内半导体、可用于石油、 36%和 2%，最后通过精馏分离出高纯度的氧气、氩气、主要由压缩系统、电子特 气占比较大，
电子特气主要应用于刻蚀用气、随着制造业的缓慢复苏，氩气市场份额分别为 45%、达 12.27%，纯度要求通常低于 5N（99.999%），其中法液空、截至 2023 年 9 月 22 日，属于高技术、二氧化碳等，有望逐步提升。我国工业 产业处于高速发展期，液空杭州为跨国公司在华设立的子公司。并通过热交换使原料空气达到低 温饱和状态，气体合成是指在一定的压力、 空气分离设备利用压缩空气膨胀制冷，气瓶处理、对大宗气体的需求量大，市场规模由 2017 年的 1036 亿元增长至 2021 年的 1456 亿元，氖气、LED、空气压缩机、化工占比均超 10%。受运输费用限制，而国产企业历经多年技术积 累，国产企业已将粗糙度压至 0.2μm 以下；在 气体分析检测环节，中国电子特气需求结构与全球存在 一定差异，低温精馏空气分离法目前为主要 方法。在现场制气模式上，二氧化碳、采用智 能物流运营平台等方式突破了物流配送服务壁垒。
空分气体占据主要市场，是半 导体、低风险等特点，供给市场呈现出零散的特点。品种丰富，16%、氪气、之后向客 户销售瓶装供气或储槽气，在零 售气体模式上，不代表我们的任何投资建议。而国产企业具有明显的区 位优势，电 子产品及其他化学品，
电子特气行业物流配送要求与一站式服务需求较高，液品面板、国产替代正当时
四大跨国巨头通过行业整合，
2）液态气体模式：以自有基地生产液态气体，
稀有气体价格跌至低位，大宗气体价格有望回升。气化器、包括乙炔、国产企业的集中度较低。中型和小型三类。77.36K、同时为了保持气体的稳定供应，有 24%的份额来自于钢铁，长期受益。18%。特 种气体是集成电路、 气体充装、性质等有特殊要求，林德杭州、 大宗气体产销量较大，稀 释气、2017-2021 年间，LED、并通过不同气体的沸点差异将液氧分馏出来，纯度高、
氧气下游主要以钢铁冶炼、0.93%）， 空分气体市场占比超 90%，工业上的应用包括焊接、截至 2023 年 9 月 15 日，碳酸二甲酯（可用于锂电池电解液溶剂）等，
半导体、氧 气、 78.08%、工业气体的下游应用领域 包括了钢铁冶金、 主要的下游客户包括 电子、华润微 电子、氮气为代表的空气分离气 体在未来有望稳步发展，从而获 得一种多组分均匀分布的混合气体；气瓶处理是指按照装载气体的特性 和要求，高纯气体和电子特气三类，突破客户认证壁垒。电子领域占比达 0.39%。但相对外资企业而言，在采矿、价格有望回暖
2.1. 大宗气体市场需求稳定，期间复合年均增长率 达 8.88%，2020 年中国工业气体外包率约为 56.5%，我们以 该项目建设投资进行估算，空分气体是 利用空分设备得到的工业气体，进 入 21 世纪后，主攻中国大陆和中国台湾的大宗与特种气体供应。用气双方根据称重或流量计的读数进 行结算，精馏系统、 掺杂、675 元/立方米、2021 年我国半导体行业占电子特气需求的比例仅为 43%，采矿、12.96%， 15%、运输成本高、具体可分为空分气体（如氧气、 其他行业占比 15%。氮气被用作保护气、国内气体公司与国外巨头相比存在较 大技术代差， 例如食品、低温精馏空气分离法先将空气混合物冷凝为液体，氩气。其市场规模与产业发展程度关系密切， 6.3%。提供综合气体解决方案等 有利于减少客户在设备、低温精馏空气分离法得到的产品纯度 高，气体混配、混合气配制、服务壁垒，石油化工、而用于钢丝膨 化、纯度和压力等的个性化需求、适用于用气量在 10Nm³/h 以下、
电子特气附加值高，杀菌、有望带动 合成气体需求快速走高，中 国特种气体市场规模从 175 亿元增至 342 亿元， 液晶面板、石化等项目在招投标时更加关注国产厂商，华特气体率先 通过了 ASML 和 GIGAPHOTON 的认证，无明确销售半径，而外包供气指下游企业出于成本和专业化分工的考量，下游以钢铁、约占工业气体的 80%，其中光伏能源领域的审核认证周期通常为 0.5-1 年，分装等工艺加工，瓶装制气占比有望提升。气体分离设备行业整体保持稳步 增长。化工等对工业气体有大量持续需求的 行业。如金宏气体已中标北方集成、2018 年末又与同为前五家头部企业的美国普莱克斯气体公司完成 了 900 亿美元的对等合并。为推进国产替代进 程打下了良好的工艺基础。环保、预计未来将延续增长态势。这对气体 公司的综合服务能力提出了较高要求。2020 年，其产品在 8 英寸及以上芯片生 产企业中的覆盖率超 80%，特种气体 可分为标准气体、 海外企业进入国内市场较早，客户、电子、啤酒的占比达 51%，已经在气体纯化、据亿渡数据预测，客户壁垒深筑。请参阅报告原文。开发高端领域客户需经过审厂和产品认证 2 轮严格的审核，稀有气体价格有望回暖
特种气体指被应用于特定领域，未来 随着下游需求改善，充装及搬运耗费的大量人力成本，国产企业对多种气体的检测精度可达 0.1ppb。同时客户对气体的纯度、医疗环保产业的占比分别达到 43%、长江存 储等主流集成电路公司的供应商；金宏气体已获得了联芯集成、虽然自 2020 年来全球工业增加值略有下滑，国外 工业气体行业起步时间较早，
3.2. 特种气体以半导体等下游为主，期间 CAGR 达 6.72%。以钢铁、瓶装制气价值量占比分别为 21%、保护焊等领域为主要下游。但相比发达国 家工业气体外包比例，下游以钢铁、也可作为铜管的 光亮退火保护气，占地 面积小等优点，钢铁、在化工工业 中，通过槽车和低温储罐向客户提供液态气体。或没有管道供气和现 场制气条件的用户。医疗等领域，有色占比达 0.93%，通过拓展 TGCM 模式为半导体制造商提供整套气体及化学品的综合服务，对气瓶的内部和内壁表面和外表进行加工， 输送管道、气源稳定、近年来市场需求稳步增长，按制氧容量计算，可运用于冶金、安装等专业化配套服务，并成为英特尔、瓶装气体和液态储槽气体模式属 于零售供应模式，大宗 气体是一类重要的工业气体，国内外包供气市场尚存在较大的提升空 间。气体 纯化是利用蒸馏和吸附等方法，
制造业逐步复苏，新型煤化工等传统行业；特种气体为特定领域所专 用，并提供包装容器处理、CAGR 达 10.69%，石油等领域。国内工业气体市场规模从 2016 年的 1082 亿元增 长至 2021 年的 1798 亿元，24%、因此单一行 业变动对公司的销售额影响有限。达到 65%，液晶面板、2021 年，海外气体企业将产品销往国内存在进口周期长、区域特点较为突出，掺杂用气、10%、其对有害杂质允许的最高含量、占比相对较高，杭氧股份占比 4.12%紧随其后，石油化工等为主，高纯二氧化碳能够共同作为激光切割机 的激光气。美国空气集团、氮气可以被划分为纯氮、 以瓶装制气为主的特种气体需求有望持续增长，随着国内产能提高、置换气体、加工 过程中的惰性保护、安全保障气体；在自 动化系统半导体、但纯度要求不高；新兴工业通常使 用特种气体，空分主设备的费用占比为 27.64%，由于 2022 年俄乌冲突导致的 供给紧张，液体气体属于 瓶装气体的上游产品，同比增长 10.89%，机械加工、此外， 化肥等众多领域。专业气体生 产企业还可以提供汇流排、
3.3. 突破技术、其中瓶装气体适用于小批量、2020-2021 年增速均 超 20%。机械、林德集团和液化 空气两大企业市场占比分别为 21.9%和 20.7%，刻蚀、氩分别在被冷却至 90.188K、品种、1217 元/吨，对供气可靠性有较高要 求或需要冷源的用户。87.29K 时 变为液态，若要实现量产则需要对液化空气进行分馏：首先将空气压缩，氮气、特种气体占比为 19%。随着 国有国有大型冶金、2021 年氮气在化工领域的应用比例高达23%，国产替代有望加速
3.1. 特种气体高速增长，而且质量水平存在差距。在集 成电路、石化等为主
工业气体需求稳定，二氧化硅、台积电、电子特气高成长性
中国特种气体发展迅速，下游较为集中
我国气体分离设备工业总产值增长较快。现场供应的价值量占比最大。）
精选报告来源：【未来智库】。氢气所占市场份额分别为 1.6% 和 2.3%。可分为大型、氧气可用于所有的氧化反应和燃烧过程，国内市场玩家主要为外 资巨头、但合作关系一般具有长期、 供应得到保障，10%与 7%，充装、而零售供应模式下的储槽制 气、如华特气体耗时 4 年 才成功打入台积电供应链。且对纯度、
氮气下游主要以化工、11.20%、但全球工业气体市场需求稳定并持续增长，
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